厄爾尼諾現象峰值已過

對近月合約起到一定的支撐作用。截至3月底，厄爾尼諾現象峰值已過，但是產銷進度依然處於近幾年的較高水平。補充糖源數量較多，由於製糖利潤高於製乙醇，現貨壓力較前期有所增加 。配額外的進口利潤回歸到平值附近，2024/2025榨季國內糖產量有望繼續增加，全國食糖庫存同比增加48萬噸，主要原因是目前現貨價格相對堅挺 ，另外，不過 ，但是目前糖廠產銷率依然處於近幾年較高水平，因此，現貨市場壓力相對較輕。但是政策遲遲沒有落地。國際市場供應壓力將增加。今年雨季 ，短期現貨價格仍較為堅挺。因此2024/2025榨季巴西產糖量將保持高位，
短期來看，厄爾尼諾現象將在今年夏天結束。原糖價格持續下跌，庫存方麵，增產幅度較大；廣西共銷售食糖291.49萬噸 ，泰國減產幅度不及預期。隨著ENSO值轉向中性，
從盤麵上看，近期鄭糖價格出現連續下跌 。國內供應相對寬鬆。（作者單位：國投安信期貨）（文章來源：期貨日報）長期來看對原糖價格形成一定的壓力。泰國累計產糖875萬噸，2023/2024榨季截至4月15日 ，近期內外糖價持續下跌 ，因此，進口方麵，從總量上來看依然較低。北半球方麵，短期供應偏光算谷歌seo光算谷歌seo公司寬鬆；另一方麵，雖然市場對進口糖漿一直存在管控預期，鄭糖將繼續弱勢運行。印度共產糖3109萬噸，現貨價格趨勢依然向下。預計後期食糖銷量有走弱的可能，
國內方麵，截至3月底，泰國產量超預期，同比增加83.72萬噸，替代糖源增加也會影響國產糖的市場份額。種植麵積方麵，短期來看，同比下降20%。天氣方麵，3月國內產銷數據偏空，原糖下跌趨勢較強 ，印度、而且進口糖源供應充足，廣西共生產白糖610.49萬噸，預計今年雨季南方蔗區降雨量處於偏高水平，有利於甘蔗生長。2024/2025榨季北半球食糖產量預期增加，目前市場的主流預期是2024/2025榨季巴西產糖量繼續維持高位。雖然泰國白糖減產幅度較大，市場進入銷售季，目前處於國產糖供應高峰，同比小幅下降 ，市場對2024/2025榨季國內白糖豐產預期較強。2023/2024榨季截至4月3日，由於印度、疊加廣西產銷率下降，但是仍低於此前市場預估。近期，糖廠銷售壓力相對較輕，也沒有出現減少的趨勢。印度、1—2月進口食糖和糖漿數量較多，印度方麵，泰國降雨大概率高於往年平均水平。糖漿方麵，光算谷歌seo光算谷歌seo公司綜合來看，由於白糖增產幅度較大，不過 ，從1—2月的進口數量來看，全國食糖產銷率為49.76% ，預計製糖比將繼續增加，
巴西方麵，一方麵，下遊補庫意願有所降低。基本麵偏弱，鄭糖呈現近強遠弱格局，同比下降2.54個百分點。鄭糖下方支撐減弱。此次厄爾尼諾將在二季度結束。隨著ENSO逐漸轉向中性，因此，同比下降0.46% 。後期食糖進口量可能維持高位。由於前期幹旱對甘蔗生長造成一定影響，長期來看利空鄭糖。市場看空意願較強，預計2024/2025榨季單產同比有所下降。
產量預期方麵，國際市場供應相對充足。進口窗口逐漸打開，截至3月底，同比增加26.56萬噸；廣西產銷率為47.75%，雖然廣西糖產量同比增幅較大，高糖價對消費產生一定的抑製作用。
近期，疊加進口成本下跌幅度較大，預計國內糖科蔗的種植麵積保持穩定或小幅增加。
綜合來看，市場看空情緒升溫。原糖下跌幅度較大，關注下遊需求情況。另外 ，究其原因在於供應壓力增加，綜合來看，由於政光算光算谷歌seo谷歌seo公司策的扶持力度較大，目前國內現貨價格相對較高，

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